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首先来看一下，《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》对市场的影响到底有多大？从目前掌握的情况来看，方案对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产。天津、石家庄、唐山、邯郸、邢台、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%；其他城市限产比例不得低于30%，由省级政府统筹制定实施方案；限产计量以高炉生产能力计，配套烧结、焦炉等设备同步停限产，采用企业实际用电量核实。与去年相比限产城市有所增加，钢铁产能限产50%的重点城市新增了天津和邢台，其二是限产比例更加明确，同时限产计量标准，除维持以高炉生产能力计，增加配套烧结、焦炉等设备同步停限产要求；增加了环保达标免错峰，有组织排放、无组织排放和大宗物料及产品运输等全面达到超低排放要求的可不予错峰，但橙色及以上重污染天气预警期间仍需限产50%，仅部分生产工序和环节达到超低排放要求的，仍纳入错峰生产实施方案，按照排放绩效水平实施差异化错峰。总体较去年又上升了一个级别！

但不可否认的是，一些运营商仍然保有传统经营思维，为用户的转网申请处处使绊。北京邮电大学经济管理学院教授杨学成认为，过去运营商的市场策略始终围绕两个指标打转，一个是“在网时长”，另一个是“ARPU值”（每用户平均收入），这使得一部分运营商在套餐设计中夹带各种“私货”，以便提升每用户平均收入。

“流动性新规后，投资的时候需要满足很多被动指标，比如流动性指标等。基金公司有动力把收益做上去，但是基金公司受到限制越来越多。监管的倾向也是希望你把收益做下来，因为收益越低越安全。”上述北京货币基金经理也告诉记者，流动性新规后，在投资层面发生了相应的变化。

2008年初，SEC豁免了一些基金发起人的申请，允许其在满足一定条件的前提下，发行完全透明的、主动管理的ETF。每个交易日，这些主动ETF都必须在其向公众开放的网站上披露其持有的组合证券及其他资产的数量和权重。主动ETF并不以追踪某个特定指数的表现为目的；相反，与主动管理型共同基金一样，主动ETF的投资顾问按照既定的投资目标和投资政策来构建投资组合。截至2018年底，259只主动管理型ETF已经向SEC注册为投资公司，合计资产规模约为690亿美元。

值得一提的是，在回应向内幕人士支付巨额红利时，波司登用了“几乎每年按比例向股东派发现金股息”的说法，“几乎”一词引发了关注。多位业内人士发出疑问，波司登是否存在没有每年按比例派发股息的特殊情况？如果存在，这种特殊情况占比多少？对此，波司登相关负责人在回复北京商报记者采访时表示，波司登会存在不按比例向股东派息的情况。欢迎股东、投资者及监管机构对公司业务运营及财务业绩进行监督。

五、如何交易ETFETF的二级市场价格由供求力量决定。尽管供求失衡会导致ETF的价格与标的资产价值发生偏离，但大部分ETF的小幅偏离持续时间都比较短。ETF结构的两个主要特征使得ETF的交易价格接近ETF的标的资产价值：组合透明度，以及授权参与商能够按照每个交易日日终ETF的份额净值申购和赎回ETF份额。